McDonald’s (MCD: US) มีผลประกอบการในไตรมาส 3/2023 (งวดบัญชีเดือน ก.ค.-ก.ย. 2023) รายได้อยู่ที่ 6.69 พันล้านดอลลาร์ (+14% YoY, +3% QoQ) ได้ปัจจัยหนุนการเติบโตจากการปรับขึ้นราคาขายสินค้าและยอดขายผ่านทางออนไลน์ ทั้งนี้ Same-store sales growth ยังเป็นบวกทั้งในตลาดสหรัฐฯ และทั่วโลก ส่วนแนวโน้มปีนี้ บริษัทคาดว่าราคาขายจะปรับขึ้นประมาณ 10% และมีโอกาสเติบโตได้อีกจากการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน Joint Venture ธุรกิจในจีน ซึ่งมองว่าเป็นตลาดที่มีศักยภาพเติบโตได้ในระยะยาว ขณะที่คำแนะนำของ Bloomberg Consensus เป็น “ซื้อ” ราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ US$306.38 มีอัพไซด์ 8.71%

รายได้และอัตรากำไร

• รายได้ไตรมาส 3/2023 อยู่ที่ 6.69 พันล้านดอลลาร์ (+14% YoY, +3% QoQ) ได้ปัจจัยหนุนการเติบโตจากการปรับขึ้นราคาขาย และยอดขายผ่านทางออนไลน์
• Same-store sales growth ในตลาดสหรัฐฯ อยู่ที่ +8.1% YoY ได้ปัจจัยหนุนจากการปรับขึ้นราคา ช่วยชดเชยจากการที่ลูกค้ากลุ่มรายได้ต่ำเข้าร้านน้อยลง
• Same-store sales growth ทั่วโลก อยู่ที่ +8.8% YoY เหตุผลหลักมาจากรายได้ International Developmental Licensed Markets ซึ่งรวมถึงตลาดจีนและญี่ปุ่น มีอัตราการเติบโตอยู่ที่ 10.5% YoY
• กำไรสุทธิ (Net Profit) อยู่ที่ 2.31 พันล้านดอลลาร์ (+17% YoY) ขณะที่กำไรต่อหุ้น (EPS) อยู่ที่ 3.17 ดอลลาร์ต่อหุ้น (+18.3% YoY)
• อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ไตรมาส 3/2023 อยู่ที่ 57.7% ปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากไตรมาสก่อนหน้าที่ 57.4% ขณะที่อัตรากำไรสุทธิ (NPM) อยู่ที่ 34.6% ปรับลงจาก 35.6%

ใช้กลยุทธ์ปรับขึ้นราคาช่วยการเติบโตของรายได้

• MCD คาดว่าราคาขายจะปรับขึ้นประมาณ 10% ในปีนี้ ซึ่งจะเป็นปัจจัยช่วยหนุนให้เกิดการเติบโตของรายได้
• บริษัทเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน Joint Venture  ในจีน จากเดิมถือหุ้น 20% เพิ่มขึ้นเป็นถือหุ้น 48% โดยมองว่าจีนเป็นตลาดที่มีศักยภาพเติบโตได้ในระยะยาว ทั้งนี้จีนเป็นตลาดใหญ่ที่สุดอันดับสองของ MCD ด้วยจำนวนสาขามากกว่า 5.5 พันแห่ง และมีเป้าหมายเพิ่มขึ้นถึงหลัก 1 หมื่นแห่ง ภายในปี 2028

คำแนะนำ

Bloomberg Consensus ให้คำแนะนำหุ้น MCD: US เป็น “ซื้อ” Rating อยู่ที่ 4.57 จากคะแนนเต็ม 5 โดยคาดว่ารายได้ปี 2023 จะอยู่ที่ 2.54 หมื่นล้านดอลลาร์ (+10% YoY) และปี 2024 จะอยู่ที่ 2.7 หมื่นล้านดอลลาร์ (+6% YoY) ขณะที่กำไรสุทธิต่อหุ้นปี 2023 จะอยู่ที่ 11.76 ดอลลาร์ (+41% YoY) และปี 2024 จะอยู่ที่ 12.49 ดอลลาร์ (+6% YoY) ราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ US$306.38 คิดเป็นอัพไซด์ 8.71%