LVMH มีชื่อเต็มว่า Moët Hennessy – Louis Vuitton เป็นเครือธุรกิจที่มีแบรนด์หลากหลาย และเป็นเจ้าของแบรนด์แฟชั่นชื่อดังระดับโลกมากมาย ก่อตั้งในปี 1987 โดยเกิดจากการควบรวมกันระหว่าง Louis Vuitton ซึ่งเป็นแฟชั่นเฮาส์ และ Moët Hennessy ซึ่งมาจาก Moët & Chandon ผู้ผลิตแชมเปญ และ Hennessy ผู้ผลิตสุราคอนญัค
ธุรกิจ LVMH มีอะไรบ้าง
ธุรกิจในเครือ LVMH แบ่งเป็น 5 กลุ่ม คือ
- แฟชั่นและสินค้าเครื่องหนัง
- ร้านค้าปลีก
- นาฬิกาและเครื่องเพชร
- น้ำหอมและเครื่องสำอาง
- ไวน์และสุรา
ลักษณะการดำเนินธุรกิจของ LVMH เป็นรูปแบบเครือใหญ่ที่ประกอบไปด้วยธุรกิจของแต่ละแบรนด์ โดยปล่อยให้แต่ละหน่วยดำเนินธุรกิจเป็นไปตามความเหมาะสมและลักษณะเฉพาะของแบรนด์นั้นๆ โดยหน่วยที่เติบโตได้ดีที่สุดคือกลุ่มร้านค้าปลีก (Selective Retailing) ซึ่งมีการขยายตัวของรายได้อยู่ที่ 26% ในปี 2022 ตามมาด้วยกลุ่มสินค้าแฟชั่นและเครื่องหนัง (Fashion and Leather Goods) ด้วยอัตราการเติบโต 25%
หุ้น LVMH
หุ้นของ LVMH จดทะเบียนซื้อขายอยู่ในตลาดหลักทรัพย์ฝรั่งเศสตั้งแต่ปี 1990 ใช้ชื่อหุ้นว่า MC อยู่ในดัชนี CAC40 หุ้นใหญ่ที่สุด 40 ตัวแรกของฝรั่งเศส
นอกจากนี้ หุ้น LVMH ยังซื้อขายได้ในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ในรูปแบบ American Depositary Receipts (ADR) ใช้ชื่อหุ้นว่า LVMUY
ราคาหุ้น LVMH (ADR ในตลาดสหรัฐฯ)
ตัวอย่างแบรนด์ในเครือ LVMH มีอะไรบ้าง
แนวโน้มรายได้และกำไร
LVMH มีรายได้ในปี 2022 อยู่ที่ 7.9 หมื่นล้านยูโร (ราว 3.07 ล้านล้านบาท) เพิ่มขึ้น 23% เทียบปีก่อนหน้า และเป็นรายได้สูงสุดสถิติใหม่ของบริษัท ขณะที่กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 5.4 หมื่นล้านยูโร (ราว 2.1 ล้านล้านบาท) ทั้งนี้เป็นเพราะการซื้อสินค้าที่เพิ่มขึ้นมากกว่าปกติหลังโควิด-19 อย่างไรก็ตามในปี 2023 คาดว่าการเติบโตจะลดลงเข้าสู่ระดับปกติ โดยข้อมูลจาก Morningstar Research คาดการณ์แนวโน้มรายได้ของ LVMH ปี 2023 ว่า
- แบรนด์ Louis Vuitton จะเติบโตได้ดีกว่ากลุ่มสินค้าเครื่องหนัง 3% จากแรงหนุนของการมีงบทำการตลาดมากกว่า ชื่อเสียงของแบรนด์ที่ดีกว่า และมีอำนาจในการตั้งราคาสินค้า
- การขยายตัวจะเป็นระดับปานกลางในปีต่อๆ ไป เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวในสหรัฐฯ
- กลุ่มไวน์และสุราจะเติบโตประมาณ 4-5% ได้แรงหนุนจากทั้งปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นและการปรับขึ้นราคาขาย จากเทรนด์ผู้บริโภคดื่มสุราระดับพรีเมียมและเครื่องดื่มแชมเปญมากขึ้น
- กลุ่มน้ำหอมและเครื่องสำอางจะเติบโตในระดับ 4-5% ไปทุกปีในตลอด 10 ปีข้างหน้า แต่ Margin ของกลุ่มนี้ยังอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับผู้นำในอุตสาหกรรมเดียวกัน เพราะ LVMH มีผลิตภัณฑ์หลายกลุ่ม มีสเกลน้อยกว่า อีกทั้งยังอยู่ในช่วงการลงทุนเพื่อกระตุ้นการเติบโตด้วย
- กลุ่มค้าปลีกจะเติบโตได้ประมาณ 8% เพราะฐานต่ำของปี 2022
- กลุ่มนาฬิกาและเครื่องเพชระเติบโต 5-6% โดยแบรนด์ Tiffany จะเติบโตในระดับ High-single-digit และ Margin จะเพิ่มขึ้นเป็นช่วงกลางๆ หลัก 20%
ปัจจัยที่ต้องพิจาณาสำหรับการลงทุน
ปัจจัยบวก
- Louis Vuitton ควบคุมระบบการจัดจำหน่ายอย่างครบวงจร ซึ่งเป็นผลดีต่ออัตรากำไร และมูลค่าของแบรนด์
- การเข้าซื้อ Christian Dior Couture ทำให้เครือ LVMH มีพอร์ตฟอลิโอในธุรกิจกลุ่มแฟชั่นและเครื่องหนังที่หลากหลายยิ่งขึ้นด้วยแบรนด์ที่แข็งแกร่งและกำลังเติบโตได้อย่างรวดเร็ว
- หลายแบรนด์ในเครือของ LVMH เป็นผู้นำในกลุ่มอุตสาหกรรมของตัวเองอยู่แล้ว และมีการขยายตัวที่เหนือกว่ากลุ่มอุตสาหกรรม อีกทั้งมีมาร์เก็ตแชร์โดดเด่นด้วย
ปัจจัยที่ต้องระวัง
- การทำงานร่วมกัน (Synergy) ในด้านต้นทุนและรายได้ระหว่างกลุ่มธุรกิจยังมีอยู่อย่างจำกัด
- แบรนด์เล็กๆ จำนวนหนึ่งในกลุ่มธุรกิจแฟชั่นและสินค้าเครื่องหนังยังเป็นตัวฉุดผลประกอบการของทั้งเครือ ขณะที่กลุ่มค้าปลีกมีอัตรากำไรที่อยู่ในระดับต่ำ
- ถึงแม้ว่ามีหลายแบรนด์อยู่ในเครือ แต่มีบ่อยครั้งที่ LVMH เข้าซื้อธุรกิจที่มีแบรนด์แข็งแกร่งด้วยเงินลงทุนมหาศาล ทำให้ผลตอบแทนจากเงินลงทุนลดลง
ตารางสรุปงบ LVMH
หากสนใจหุ้นบริษัท LVMH สามารถลงทุนผ่านทางกองทุนรวม โดยมีตัวอย่างกองทุนรวม เช่น ASP-TOPBRAND ซึ่งลงทุนในบริษัทที่มีแบรนด์แข็งแกร่งและสามารถสร้างกำไรได้ในทุกสภาวะเศรษฐกิจ
เปิดบัญชีกองทุนรวมกับบล.พาย หรือขอคำปรึกษาเพิ่มเติม สามารถติดต่อฝ่าย Selling Agent หมายเลขโทรศัพท์ 02-205-8884
ติดตามสาระและความรู้เกี่ยวกับการลงทุนเพิ่มเติม